制图王云涛
今年表现前五名及后五名阳光私募基金操作回顾
目前阳光私募基金的管理团队主要来自三个渠道：公募基金、券商及民间市场派人士。虽然公募基金的人士进入私募基金的时间还不长，但这些原来从公募基金"出走"到阳光私募的资深基金经理们经过系统的投资管理训练，有良好的研究和风控能力，又经历过熊市、牛市完整周期的考验，整体表现较好，原券商人士也属于正规军，有一套投资方法，并有自己的团队，而民间人士所管理的私募基金则要逊色不少。
今年以来，唯一维持正收益的系列基金星石1、2、3期就是由曾担任过泰达荷银、工银瑞信投资总监的江晖来管理的。从长盛基金出来的田荣华管理的武当1期、上海涌金投资咨询有限公司旗下由梁文涛（原易方达基金经理）和刘红海（原宝盈基金投资总监）管理的亿龙中国1期及2期、由嘉实基金出来的赵军等所管理的淡水泉1期、由华夏基金出来的石波所管理的尚雅1、2、3期也表现突出。成立于今年4月的原上投摩根投资总监吕俊所管理的从容优势1、2期基金目前收益率分别为-5.99%和-10.87%，较同期成立的公募基金浦银安盛价值成长、东吴行业基金表现要好。
不过，原博时基金投资总监肖华所管理的尚诚略为逊色，截至7月20日，今年以来的净值增长率为-47%。另外，曾任南方基金总经理助理兼市场部总监、南方稳健2号基金经理的谢爱龙所管理的君丰1期近6个月净值增长率为-45.49%。
另外，一些由原券商投行、自营人员管理的基金表现也比较突出。如由原西部证券自营负责人李华轮、梁跃军管理的朱雀1期、2期今年以来的净值缩水都不到15%。原国信证券总裁助理、景林资产管理有限公司合伙人蒋锦志所管理的景林稳健也有较出色表现。原君安证券总裁杨骏和副总裁、投资总监康晓阳分别成立了自己的私募基金公司--晓扬投资公司和天马资产管理公司，目前在阳光私募基金中表现中游偏上。
而以"从8000元起步至4亿元身家"的投资致富神话跻身于阳光私募基金的林园所管理的林园1、2、3期的表现则不如人意，截至7月15日，这3只基金今年以来净值缩水都超过40%。坚定的"价值投资者"但斌所管理的东方港湾马拉松、上海睿信李振宁所管理的睿信1期等表现也相对落后。但斌以巴菲特为榜样，坚持长期投资，今年上半年也坐了次"过山车"。而林园和李振宁则是去年下半年少数持续看多的私募基金人士。另外，有"三秦炒股第一高手"之称的阮杰做顾问的鑫鹏投资也遭遇了惨败，所管理的基金成为今年私募基金中垫底的一只。
今年表现前五名基金管理人
以下这些基金管理人的主导产品都被最早为私募基金评级的国金证券评为五星级。
1.星石：由江晖管理的星石1期、2期2007年7月30日成立，星石3期成立于去年的8月27日。7月18日最新披露的数据显示，星石1期、2期、3期是运行超过6个月的今年以来仅有的3只正收益阳光私募基金。据了解，江晖较早大幅降低股票仓位，令他逃过一劫，去年赚到的收益得到了较好的保留。截至7月18日，星石三基金成立以来的收益分别为17.70%、17.84%、13.86%。星石4、5、6期基金也已经成立，这些基金也由江晖来管理。目前收益率也均为正值，只是因为存续期不到6个月，未纳入评级机构的点评范围。（私募基金的多期基金实际上是同一风格的基金，之所以分期主要是因每个信托计划不超过50人的要求所导致。这也是私募基金门槛较高的原因。下同）。
2.武当：武当资产的管理人田荣华曾身为长盛基金公司多只基金的经理，目前其负责的武当1期、2期分别成立于去年11月和12月，正是股指5000点上下振荡整理之时，目前大盘已经较那时下跌了四成多，但武当1、2期成立以来的收益率仍有13.95%和-2.39%。在田荣华的投资案例中，最为著名的例子就是冠农股份(
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