业内人士向记者表示，在"大小非"持有人减持手中的股权时，由券商充当中介的角色，为股东寻找合适的交易对手，或者券商自己作对手，能够使得减持行为基本是在二级市场外运作，同时不会对总的供求关系产生影响。
"一般来说，为'大小非'持有人提供了通过质押获得现金流的服务后，持有人承受的流动性压力大大减轻，为变现大举抛售股权的行为就会大大减少。"上述人士指出。
该人士表示，另一方面，由券商作为交易对手，直接购买有意出售"大小非"股权，即使最终仍进入二级市场交易，但仍可以化整为零，并延长买卖期间，减轻对二级市场的冲击力度。 （上海证券报 商文）
机构联手做大宗交易 大小非高价套现秘径惊现
"上有政策、下有对策"。
近期在大宗交易中，个别营业部因密集参与买卖招致猜疑，记者在调查中发现，这种可疑交易背后，可能隐藏着一条"大小非"联合机构做局，利用大宗交易模式掩护的减持通道。
业内人士透露，通过机构配合，"大小非"先寻找机构或者下家接盘，再转手在二级市场大额套现。这种模式在市场中已广泛存在，其套现数额不可低估。
两营业部密集买卖
上交所大宗交易信息显示，4月份《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》出台以来的169笔大宗交易中，世纪证券深圳福虹路营业部和信达证券北京裕民路营业部共同协作完成了44笔，现身频率远高于其他券商营业部。
据统计，双方的合作主要集中在兴业银行(
601166.SH)、西水股份(
600291.SH)、中煤能源(
601898.SH)、中国联通(
600050.SH)、亚通股份(
600692)、广东榕泰(
600589)等个股，信达证券北京裕民路营业部卖出(下称"信达证券北京营业部")，世纪证券深圳福虹路营业部(下称"世纪证券深圳营业部")全盘买入。其中，涉及兴业银行24笔、中煤能源5笔、中国联通4笔、亚通集团3笔、西水股份6笔、广东榕泰1笔大宗交易。
两家营业部如此密集的定向买卖，难免引起市场的关注，甚至是猜疑：是谁在通过这两家营业部频繁交易？其目的又是什么？交易完成后相关的上市公司股份到哪去了？
一种猜测是，"大小非"通过大宗交易系统减持，而机构或者证券公司的大户借此收集相对廉价的筹码。但是这种说法并不带有广泛性。
查阅上述大宗交易信息可以发现，其交易价格都是按交易当日二级市场最低价格成交。比如，兴业银行最近一次7月7日89万股的交易中，25.2元的成交价格正是当日其A股最低价。最早一次5月9日90万股的交易，也是按当日最低价34.8元成交。在目前股价低迷、波动不大的市况下，通过大宗交易来吸筹，似乎没有明显的低价优势。
股份腾挪术
那么看似无利可图的交易，为什么会有世纪证券深圳营业部之类的买家积极参与呢？
主力卖家--信达北京营业部办公室的一位工作人员告诉记者，通过其营业部席位卖出的主要是一些机构客户和大客户持有的原始股。他强调，"这些'小非'只是为了套现"。
既然卖家动机是"套现"，在减持价格不具优势下，什么人会果断接手呢？这些减持的股份又是否流入了二级市场？
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