□ 华泰证券 金 灵
由于前一周的个股普通反弹，因此在短线获利回吐盘的打压下,上周沪深两市出现了回落,但周五上证综指在2665点处出现反攻,促使上证综指周K线的跌幅仅在2%左右。在二级市场个股普通回落，上周沪深两市的个股投资综合盈利机率仅20%的背景下，新股板块表现依然较弱。
在2008年上市的61只股票中只有伊立浦(周涨幅9.8%)、江南化工(周涨幅8.7%)、澳洋顺昌(周涨幅8%)、金飞达(周涨幅7%)、奥特迅(周涨幅6%)、大立科技(周涨幅4%)、海陆重工(周涨幅4%)、中国铁建(周涨幅2%)、上海莱士(周涨幅1%)、鸿博股份(周涨幅1%)等10只新股上涨!而其余51只新股均大幅下跌,其中跌幅较大的新股有升达林业(周跌幅达14%)、利尔化学(周跌幅达12%)、川大智胜(周跌幅达10%)、拓日新能(周跌幅达10%)、三力士(周跌幅达10%)等5只,显示出在大盘普跌的时候,追涨新股的投资风险较大。而上周上市的伊立浦和升达林业均让在首日追高的投资者叫苦不迭。
伊立浦（002260）
首日疯狂造就两个跌停
上市追踪:该股2400万流通盘于7月16日上市首日，开盘价9元，较6.66元的发行价上涨35%,但该股却在开盘后的60分钟内吸引了约1.3亿元资金抢筹,并推动股价一举上冲12.08元,导致前60分钟的换手率高达57%,随后该股在10.12-12.16元的区域内震荡,最终报收12.16元,首日换手率88.88%创出近期中小板的新高。交易所公布的数据显示:在上市首日有五家营业部席位买入1121万元,有两家机构席位和三家营业部席位卖出4407万元,这表明做多该股的机构是民间游资,而且机构投资者却积极逢高派发!此数据公布之后,该股在第二个交易日直接以跌停开盘并报收,第三个交易日也以9.89元的类跌停板价报收,此举显示出在上市首日跟随民间游资机构疯狂买入的投资者有恐慌杀跌情绪。
题材点睛:公司主要从事厨房小家电产品研发、生产和营销服务。此次发行所募集资金主要投资于扩大小家电生产技术改造项目、商用智能厨房电器生产技术改造项目、研发中心扩建技术改造项目、扩大小家电模具生产技术改造项目和扩大小家电零部件生产技术改造项目等5个项目。产品经营以出口为主，其中来自美国和日本地区的收入占比分别为40.6%和38.5%，国内的收入仅约10%左右。公司经营目标之一就是将内销比例提高至30%，因而后期将加大国内渠道建设。公司为厨房小家电细分行业的领先者，在国外采用OEM/ODM/MDM的业务模式，在国内采用ESA/OBM模式。2007年公司毛利率、净利率分别为19.01%、5.19%，毛利率水平处于行业均值，但得益于较低的销售费用率，公司净利率高于行业可比上市公司平均水平。2008年1－6月份，公司实现营业收27618万元，比去年同期增长了5.14%；营业利润921万元，同比下降31.1%。
操作策略:从该股在上市后的三个交易日累计换手率达147%来看,该股的换手已充分!由于2008-2010年伊立浦每股收益为0.36元、0.53元和0.70元，该股的合理估值区间为7.5-9元,所以投资者不妨等该股价值回归以后再关注。
升达林业(002259)
无机构关注股价续挫
上市追踪:该股4400万流通盘于7月16日上市首日，开盘价8.99元，较4.56元的发行价上涨97%,最高曾达到9.20元，之后随着大盘暴跌，股价也不断下滑，最终该股收于7.71元，累计上市后三个交易日跌幅达到14%，换手率高达179%。该股是汶川地震之后上市的第四只川股。由于该股上市后并未曾吸引机构投资者的介入,因此该股上市后走出三连阴,跌幅名列本周新股板块跌幅榜首!
题材点睛:升达林业是目前国内“林板一体化”经营模式的代表企业之一。公司目前主营业务为强化地板、实木地板、实木复合地板、竹地板等地板的研发、生产、销售及林木种植业务。升达林业的强化木地板连续多年在全国的销售量排名第二，竹地板2006年也在全国同类市场销售中排名第一。公司强化地板、实木地板、实木复合地板和竹地板合计市场占有率为2.39%。未来三年将是公司的高速增长期，预计公司销售收入年均增长35%，净利润年均增长43%。高速的成长性主要来自于两条中纤板生产线的投产以及原有地板业务的平稳增长。新上的中纤板项目切入目前相对短缺的高端中纤板市场，所处区域四川存在较大的中纤板需求缺口。预计公司08-10年全面摊薄EPS 为0.22元、0.30元和0.44元，按照2008年25-35倍合理PE，公司目前合理价值为5.5-7.7元。
操作策略:由于该股在上市后跌幅较大,目前市价距合理定价已相差不远,投资者可等该股止跌回稳且有机构投资者入驻之后再关注。
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