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第一高价股中国船舶陨落之谜:出口越来越难

[日期:2008-07-20] 指数期货网http://www.zsqhw.com  来源:  [字体: ]


 

年报显示,中国船舶2007年全年实现外销133.87亿元。其中,美洲14.76亿元、欧洲65.37亿元、亚洲53.21亿元、其他地区0.51亿元。

 

国金证券机械行业研究小组做过这样的统计,假设2008年人民币升值幅度区间为10%~16%,2009年为5%~11%,对公司2008年、2009年的每股收益进行分析,平均而言,2008年人民币每升值1%,中国船舶的每股收益大致下滑0.05元,2009年人民币每升值1%,每股收益下滑0.07元。

 

中国船舶工业综合技术经济研究院市场研究部的张主任告诉理财一周记者,去年曾经有人计算过,人民币每升值一个百分点,我国造船业损失21亿元。据介绍,由于中国船舶订单充裕,人民币升值并不会直接影响公司的产量,但却会拉低利润。

 

兴业证券研究员陈剑辉曾于5月26日去中国船舶调研,跟董秘施卫东交流。据施卫东介绍,公司目前在手订单饱满,但新增订单增速已经放缓。从订单具体时间来看,2010年公司收入、利润将会达到高点,回落程度一要看全球经济宏观情况和航运业发展情况,二从公司本身来看,公司也在寻找未来的发展点,比如修船业务和海洋工程船舶业务。目前公司的合同都是闭口合同,按美元计价,船东首付比例为30%~40%。钢材价格上涨和人民币升值由公司自己消化。

 

外高桥造船厂,是中国船舶最主要的一个造船厂。

 

据克拉克松统计,2008年外高桥造船厂订单为好望角型散货船12艘、FPSO1艘、油轮10艘,合同总额15.73亿美元。2009年外高桥造船厂的订单数量有所下降,好望角型散货船6艘、油轮10艘、VLCC3艘,合同总额13.63亿美元。2010年又达到比较高的水平,订单总计28艘,合同总额20.74亿美元。

 

考虑到人民币升值的影响,国泰君安预计,外高桥造船厂2008年总收入将达到133.29亿元、2009年144.96亿元、2010年178.78亿元。

 

前中国船舶工业经济研究中心主任朱汝敬分析,造船业是典型的出口为主行业:2006年海船产量中出口船占78.8%,2006年底手持海船订单中出口船比例占83.3%。造船合同结算货币绝大部分用美元(包括国内船东订造海船的合同)。人民币升值期,船市状况大致可分为两个阶段:2005年7月-2007年底,国际经贸快速发展,船市空前兴旺;2008年起,造船市场进入下行通道。

 

造船大国韩国和日本,也各自经历过两次本国货币加速升值的过程。日韩两次本国货币加速升值的经历,或许对正处于人民币加速升值中的中国船舶有所启示。

 

朱汝敬举例,日元急剧升值正逢两次造船危机。日元的两个急剧升值时期,第一次是在1971年-1978年(7年,升66%),第二次是在1985年-1995年(10年,升154%)。第一次造船危机时,新船成交量从1973年1.3亿载重吨降至1978年的不足1千万载重吨,第二次造船危机时,新船成交量从1983年3020万载重吨降至1988年1750万载重吨。

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