"今年以来基金股票仓位有所下降，很大程度是由于基金持有股票的市值下降导致的。"对于市场各方关注的基金股票仓位的下降问题，证监会有关部门负责人表示，由于基金管理资产中现金和国债变动较小，则股票市值的下降，自然会对其股票仓位造成较大影响。
同时，监管部门对基金行为的日常监控显示，近期未发现基金公司之间或者基金和其他机构之间出现相互砸盘等违法违规行为，基金投资比例和股票仓位也均符合基金合同约定。
对于创新工作，上述人士指出，前期已经做了大量准备工作，但什么时候推出，取决于多方面的因素，目前还没有具体时间表。
他认为，推进创新，既要考查自身制度准备情况，相关技术准备情况，风险评估和风险控制机制完善程度，同时统筹考虑国际、国内形势和市场环境等多种复杂因素的影响。（周翀 上海证券报）
点评证监会回应核查立立电子等当前五大热点问题
昨日，中国证监会有关部门负责人表示，证监会对新股发行节奏的把握将兼顾各方面意见。同时，基金股票仓位有所下降，很大程度是由于基金持有股票的市值下降导致的，日常监控未发现基金存在"砸盘"等违法违规行为。上述负责人介绍说，期指、融资融券以及创业板等创新并无时间表，但准备工作仍在进行。对于立立电子(002257)问题，证监会也已要求相关机构和相关部门对其进行核查。就一些大小非主动延长锁定期一事，上述人士回应说，这是在"锁一爬二"基础上，股东做出的锁定期安排，完全是市场的自主选择行为。
对新股发行节奏的把握将兼顾各方面意见
市场舆论--在市场偏弱的形势下，应减少新股发行，严控上市公司再融资。
证监会有关部门负责人表示："证监会对新股发行节奏的把握将兼顾各方面意见。"
根介绍，今年1－6月，A股IPO的筹资额940亿元，而去年同期为1363亿元，今年融资额不到去年同期的70％。公开发行1亿股以上的大盘股，去年1-6月发行11只，筹资1267.47亿元，今年同期只发行4只，筹资643.19亿元，发行家数和筹资额同比分别下降了64％和49％。
在再融资环节，二级市场的约束作用则更加明显。今年1－6月，证监会核准了88家公司再融资，其中只有69家公司的再融资工作完成，募集资金到位，另外19家公司虽已拿到核准批文，但还在核准批文6个月的有效期内，等待适宜的发行窗口。对于拟实施定向增发的公司，因二级市场股价下跌较多，还要考虑是否调整发行底价。上述人士认为，"这显示了二级市场对上市公司再融资的约束力是很强的。"
"经过多年的改革发展，上市公司融资与二级市场关系更加密切，二级市场走势对融资的约束确确实实增强了。"除了前述市场对再融资的剧烈约束外，随着今年市场的整体点位和市盈率的下降，IPO企业同行业公司股票价格下跌，使得新股发行的参照系呈下降趋势。从已发行公司定价结果来看，以前证监会的窗口指导--如中小板30倍发行市盈率--今年实质已经被市场约束机制形成的定价标准取代，买方和卖方的心态已在新股发行环节中较为充分地体现。同时，新股上市首日涨幅与去年同期相比确实下降较多，发行人、承销机构和询价对象在新股定价上也趋于谨慎。
该负责人强调，目前证监会还在探讨如何进一步深化发行改革，进一步发挥市场机制的作用，充分发挥市场在资源配置中的作用，力争促进市场平稳发展。
点评：6月22日，中国证监会主席尚福林表示，要"坚持市场化导向，合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏"。归根结底，市场景气周期对发行的约束作用才是硬道理。不要忘记，2005年到2007年新股发行平均市盈率从20.4倍提高到28.2倍，增幅为38％；而同期二级市场平均市盈率则从24.2倍一路攀升至最高的69.6倍，升幅为127％，大量资金囤积在一级市场打新，舆论一度认为海归股发行比例太低。也不要忘记，2006年市场还曾经历国航破发的尴尬局面。
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