“抱团取暖”的行为一直是基金群体近些年来最为重要的投资方法之一。然而，伴随着今年以来A股市场出现的整体性调整，基金重仓股的表现不尽如人意，“抱团取暖”反倒成了“抱团下跌”。
Wind资讯的数据显示，今年以来，在总共302只偏股型基金之中(含新发行基金)，基金复权单位净值亏损幅度在20%以上的有269只之多。
基金重仓股表现不佳是造成基金净值今年以来出现整体性“滑坡”的主要动因。根据Wind资讯统计，今年以来表现最差的20只基金中，一季度第一大重仓股为招商银行(600036.SH)的有8只，为万科A(000002.SZ)的有5只，同时，中信证券(600030.SH)、中国平安(601318.SH)等也是这些基金中一部分的第一重仓股。
统计显示，在今年一季度末的偏股型基金持股名单上，基金抱团持股现象明显。招商银行、万科A、贵州茅台(600519.SH)、浦发银行(600000.SH)和金牛能源(000937.SZ)分别被91只、21只、18只、13只和8只基金作为第一大重仓股。从基金重仓股分布可以发现，金融、地产、消费和能源等行业是构成今年以来基金运作的重点方向。并且，相当多的基金公司旗下基金重仓股都有着相同的取向，比如，海富通基金公司旗下有5只基金持有金牛能源，上投摩根、景顺长城、广发、汇添富旗下有多只基金持有贵州茅台，中信证券更是被中邮基金公司旗下的2只基金列为第一大重仓股。
由于上述个股都是目前A股市场中最为主要的权重股，因此，当大盘因这些权重股股价下跌而反复创出新低时，重点持有这些品种的基金也饱尝“城门失火，殃及池鱼”之苦。在今年以来的行情中，基金重仓股中的金融股和地产股跌幅较大，其中，招商银行下跌37.7996%、万科A下跌47.81%、中国平安下跌52.1%。从这些个股表现看，尽管有不少相对于大盘有一定的抗跌性，但也有不少的权重股以领跌大盘“急先锋”的面目出现。
根据国金证券基金研究中心的分析，通过动态配置各风格板块获取超额收益，符合当前热点频繁切换的市场背景。在今年A股市场整体处于下跌的环境中，这种分散投资、积极操作的投资策略也成为业绩相对突出的重要原因。
中投证券的分析师张宇认为，在风险类资产上配置比较稳健甚至保守的基金品种，在本轮的A股市场的大调整中，和同类基金相比损失最小。目前，在基金的投资管理理念中具有较高的风险意识，以及在历史业绩中显现出较高的风险控制水平的基金值得投资者关注。
谢潞锦
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