共同基金向对冲基金开战

　　每经记者 于春敏 巩万龙 别冶

　　究竟是强势美元抑或是弱势美元更符合美国的利益？在美国一直以来未有定论。即使是在政府层面，不同部门也是各执一词。某种程度上，美国财政部和美联储也唱了对台戏。美国财长保尔森曾多次表示强势美元符合美国利益；而美联储主席伯南克则曾就弱势美元对出口的正面影响给予肯定。

　　最近正在发生着某种微妙的变化。美联储主席伯南克和美国财长保尔森最近均作出提振美元的表态；统计数据显示，机构投资者今年以来买入的美元超过了卖出的规模；同期对冲基金等投机力量做空美元的规模增加了36%。种种迹象似乎表明，市场看多美元的情绪在加重，一场关于美元的多空对决战正在悄然展开。

　　市场现状

　　多空博弈 共同基金押宝美元走稳

　　共同基金已在买入美元

　　有市场人士断定，做多美元，以共同基金、保险公司、养老基金等为代表的机构投资者已经开始有所行动。

　　道富银行的统计数据表明，在过去10年间机构净买入美元的季度里，美元上涨了71%。通常，机构会在基准利率低于通胀、经常账赤字高于GDP的3.0%的时期净买入美元。

　　StandardLifeInvestments公司全球投资策略师RichardBatty指出，在经济放缓的环境下，美元也能有出色的表现。StandardLifeInvestments是一家共同和养老基金公司，管理的资产超过2830亿美元。据Batty透露，该基金已经在买入美元。另外，管理着23万亿美元机构资金的纽约梅隆银行表示，自从美联储扶持贝尔斯登收购案以来，机构投资者购买的美元资产数量较过去12个月的平均值高出一倍。

　　美联储编制的美元指数在今年3月下跌至13年来的低点78.993点，目前已经反弹2.5%，至80.993点。

　　对冲基金依旧在看空

　　McKinseyGlobalInstitute在2007年10月发表的报告显示，养老基金、共同基金和保险公司2006年控制的资金规模为59.4万亿美元。道富银行宏观策略师MichaelMetcalfe乐观表示，以共同基金为代表的机构投资者正在逐步增加美元多头，美元定会反弹，而押注美元贬值的投机者则终会投降。

　　但是，对美元持有悲观看法的投资者则认为，通胀加速上升会抑制经济的反弹，同时双赤字将带来巨大的压力，此外，美联储基准利率为2.0%，较过去12个月消费者物价指数平均增幅低1.9%，也是美元欲振乏力的一个不得不考虑的因素。FederatedInvestors高级基金管理人RobertKowit认为，美元反弹的条件还不成熟，还会继续下跌。来自美国商品期货交易委员会数据显示，对冲基金和期货交易商持有的美元净空头在5月27日为201,103手，而去年12月31日为147,887手。

　　颇为有趣的是，历史证明，一旦共同基金、保险公司、养老基金决定购买美元资产，而对冲基金还在抛售美元时，失败的总是对冲基金。如今，历史能否改写？正在展开的这场多空对决，谁将是最后的胜利者？我们拭目以待！每经记者 于春敏