虎落平阳 游资戏基金
上周市场面临空前的不利局面，不过股市表现出顽强的抗压性，特别是基金表现出强烈的责任感，上海证券交易所Topview数据显示，在地震后四个交易日内，即5月13日至16日间，基金账户净买入112.50亿元。在脆弱的平衡市道中，游资如鱼得水，引导市场热点的发展，基金基本与强势股无缘。
反弹能否延续，机构的参与度非常关键。市场人士的研究发现A股市场除了"4·24"跳空缺口前后几天 ，主力机构中的金融、保险、地产、证券、有色等有过较好表现外，在之后的箱体运行中，这些主力品种鲜有表现，大多表现沉闷，比如机构重仓股工商银行、招商银行等不仅不再创反弹高点，反而是越走越低，而且还完全回补了政策性跳空缺口，这充分表明市场中的主力机构并未对此次反弹的空间给以较高预期。5月12日地震发生后，舆论压力打乱了基金减仓计划，机构主动担负起维护市场稳定的责任，基金在沪市四个交易日中持续买入，合计买入354.71亿元，卖出242.21亿元，净买入112.50亿元。数据统计，买入的行业是钢铁冶炼、证券保险、煤炭及炼焦、石油化工、零售连锁、通信及服务、化肥农药等31个行业，而卖出行业为贵重金属、水泥板块、汽车、网络传媒、西药、普通有色、中药等。
由于基金的表率作用，市场的群体信心建立在抗灾精神支撑之上。而题材股火爆炒作的赚钱效应更是鼓舞了市场多头，本轮行情的主导者--各路游资找到新的题材"抗震救灾"概念大力炒作，在基金等主力机构搭建的舞台上，游资成为尽情发挥的主角。数据显示，上周沪市中周涨幅超过20%的14只强势股只有马应龙基金持有流通股比例在18.77%，祁连山、六国化工基金占盘比在9%和5%；而涨幅排名靠前的四川金顶、重庆路桥、四川路桥、重庆钢铁等基金持股比例极低，新五丰、西藏药业等基金根本没参与，ST百花、华北制药、美克股份、国投中鲁等基金持股比例比较高，不过涨幅排名就稍微靠后了。
市场热点变化极其快速，除煤炭板块保持了相对较长的时间外，其余如建筑建材、医药、化工等题材性的炒作也是短线为之，热点缺乏持续性导致了灵活性不够的基金参与力度不足，因而获益不大。（上海证券报）
导读：
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在这个特殊的时点，基金扮演了一回"稳定器"的角色。
5月20日，上证指数下跌161.60点，跌幅达到4.48%，基金重仓股在当天的大跌中表现出了较强的抗跌性。当天上证领先指标中用股价算术平均计算涨跌幅的黄线下跌了6％，而加权计算的上证指数跌幅仅为4.48%，由此可见，权重股的整体跌幅少于其他个股。
"下跌的原因我也说不清楚，但是可以肯定的是，我们没有净卖出。"5月20日下午收市后，不少基金经理都向记者表达了类似的说法。
基金的烦恼
5月以来至今，板块行情的快速切换使人眼花缭乱，但是这一切，似乎都跟基金无关。
民族证券的策略报告统计的数据显示，近期除了水泥板块以外，A股市场热点切换速度很快，每日涨停个股的家数也在减少。2990点反弹至今，几乎所有板块都轮流反弹过一轮，股价翻番的个股屈指可数，反弹幅度超过50%的个股也不多，大多数个股反弹幅度在30%-40%。
这样快速的板块轮动行情对于基金而言毫无意义。
"市场每天都会有热点板块出现，但是由于轮动的速度太快，基金并不可能每天都跟着热点板块跑，如果真的这样做，结果肯定会亏得很惨。"某基金经理告诉记者。
"对于基金经理而言，最根本工作就是考察上市公司的基本面情况，由此作出投资决策，但是现在上市公司的基本面情况和3000点的时候相比，我们看不出有明显的变化，反而多了地震这一不确定因素，我相信这也是为什么在这一波反弹行情中，基金的表现相当谨慎，大举加仓的不多，都是以调整仓位结构为主。"另一位基金经理告诉记者。
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