军工装备：重大灾情不改行业的长期趋势

　　江南证券 帅再先

　　要点：

　　4月份CPI、PPI依然高位运行，通胀压力较大，存款准备金率再次调高。5月12日四川汶川发生强烈地震，但地震对绝大多数上市公司业绩负面影响有限，在政策面预期良好的情况下，市场在本周横盘后有望震荡上行。军工股没有出现较大波动，比上周略有下跌。

　　随着全球三大类干散货租船需求蜂拥而至，加之干散货海运平均运距进一步拉长，国际干散货市场行情继续看涨，BDI指数5月16日创下历史新高。

　　海军用某型燃气轮机在沈阳通过技术鉴定，作为国内第一型具有完全自主知识产权的航改舰船用燃气轮机，整机综合指标达到国际先进水平；依托太行发动机的研制试验技术，为今后的发展提供了有力保障。

　　洪都航空参与研制的L15(猎鹰)高级教练机03架科研机10日在洪都航空自用机场首飞成功，标志着该机型的研制又向前跨越了一大步。

　　广船国际15日与中海客轮有限公司及其合资公司中海港联航运有限公司各签署两艘、共签署四艘客滚船的建造合同，合同金额约为人民币21亿元，于2010年至2012年期间交付。

　　一、军工股市场表现与估值

　　4月份CPI、PPI依然高位运行，通胀压力较大，存款准备金率再次调高。5月12日四川汶川发生强烈地震，但地震对绝大多数上市公司业绩负面影响有限，在政策面预期良好的情况下，市场在本周横盘后有望震荡上行。军工股没有出现较大波动，比上周略有下跌。

　　随着全球三大类干散货租船需求蜂拥而至，导致干散货船队运力供应紧张局面更为凸显和干散货海运平均运距进一步拉长，国际干散货市场行情一路飙升，BDI指数创下历史新高。5月16日，BDI指数报收11459，BDTI指数报收1195，BCTI指数报收1191。

　　二、国防科技工业动态

　　1、“猎鹰”高教机完成调整试飞进入新一轮科研试飞高潮

　　由洪都公司自主研发的“猎鹰”高教机01架调整试飞任务基本完成。经过一段时间的调整后，进入新一轮科研试飞高潮。自2006年3月首飞以来，“猎鹰”01架高教机已完成首飞后设计试验60多项，完成首飞阶段试飞、性能、操稳等科目调整试飞。飞机的响应特性优良，飞行姿态平稳，显示飞机具有良好的操纵性和稳定性，低速飞行的性能指标优于设计指标。

　　2、岭澳二期核电站逐步进入工程建设高峰期

　　4月15日，岭澳二期项目核岛电气3LNG/LNH系统正式通过了中广核工程有限公司及大亚湾核电运营管理有限责任公司各相关部门的检查验收，按计划如期完成了核岛EESR(即完工状态报告)B版文件的签署，两个系统涉及的工程实体和管理责任正式移交至中广核工程有限公司。这是岭澳二期核岛安装工程完成移交的第一批系统，它揭开了核岛EESR完工移交的序幕，意味着岭澳二期核岛安装工程已开始由区域施工向系统施工逐步转移，岭澳二期项目即将迎来以系统施工管理为重点的工程建设高峰期。