5月17日，中•英“投资管理与风险控制”金融论坛在北京人民大学举行。会议邀请了英国剑桥大学金融研究中心数位专家、教授，与人大财政金融学院教授一道，探讨金融机构急待解决的投资管理与风险控制问题。和讯网对中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军教授进行了独家专访，以下为专访内容：
和讯网：赵老师，现在业界都认为今年或者下半年次贷危机就会进入尾声，美国（经济）就会渐渐地开始恢复。您认为，次贷危机今年能进入尾声吗？美国因为现在一直处于降息周期，您认为左右它的降息周期是不是意味着已经快要结束了呢？
赵锡军：我个人认为这是目前非常难以判断的情况。你前面的问题，次贷危机是不是已经进入尾声？从目前的情况来看，各家大的金融机构投资亏损部分都已经暴露出来，而且每家金融机构都做了计提，都做了冲销，同时也补充了资金。所以，仅仅说我购买次贷产品，发生亏损，解决次贷产品的投资亏损问题已经告一段落了。但解决完亏损问题以后，我整个是不是走出了危机现在还很难说。也就是说我们刚才讲的，它的表现形式发生了变化，原来表现为你亏损，怎么样减少亏损，怎么样进行重组，接下去他要做的是我亏损解决掉了，我募集到了新的资金，但我的风险控制能力有没有发生变化呢？有没有提高呢？我的市场有没有改善呢？现在不知道，至少从我的观察来讲，美国的市场并没有发生改善，而是继续在恶化。因为从目前的情况来看，信贷的收缩包括从4月30日美联储开完会以后，发表的声明里很清楚显示，经济活动、金融方面的活动是在收缩的，信贷是在进一步紧缩的，而且他讲到，信贷紧缩，经济活动的收缩可能会在未来几个季度影响经济的增长，他是这么来判断的，这是从对整个经济影响来判断，负面影响是在加大的，还在继续深化、深入的影响。
另外，各家金融机构到目前为止仍然没有找到控制好次贷产品风险的有效手段，现在他们做的就是我们刚才讨论的，我把次贷业务卖掉，但卖给谁，谁来接手？接手的机构也没有能力控制风险，都不知道的。所以，整个次贷及其衍生产品，整个链条里的风险现在没有找到控制方法，只要这个问题存在，环境合适，它会爆发，因为没有找到风险控制的办法。
它不像正常的贷款，我根据巴塞尔协议的信用风险或者市场风险，其它风险的控制手段，我有一套完整的东西，对次贷衍生产品整个链条没有这种佛祖，只要你找不到这个方法，这个产品又继续存在，很难说它不会爆发，只要条件合适它就会爆发。
和讯网：如果在市场继续恶化或者继续现状的情况下，爆发的次贷问题有没有可能引发到优级债券部分？
赵锡军：实际上已经有影响，就是说次贷问题一出现，投资次贷衍生产品的这些证券市场都受到了波及，正常贷款的证券化产品也受到了波及，信贷产品也受到了波及，是一波一波传出来的，所以，影响到了正常的市场，正常市场开始出现收缩，也就是说，整个金融市场、信贷市场是收缩的，不是次贷出现了问题以后，贷款公司只是停掉次贷部分，而是对正常的贷款也不贷了，是这么一个情况。你想想，我正常的贷款都不愿意贷了，企业想发展自己，想扩张就拿不到贷款了，正常的居民，我想扩大消费，我想拿房子抵押再去贷款就贷不到了，所以，对他的投资和消费都会受到影响，它是一个不断传导的过程。
和讯网：它的宏观数据上已经体现出来了。
赵锡军：对。这个结果还在不断刷（新），还没有找到扭转的方式。
和讯网：美联储会伴随这个继续降息吗？他有没有降到零利率呢？
赵锡军：现在看起来，至少从4月30日他们两天闭门会议的结果，发表的声明结果是降的。而且他的会后声明里有四段话，中间两段话，一段是对经济发展要继续恶化的担心，第二段讲的是为价格上升的担心，但明显地他把经济恶化的担心放在前头，而且语气比较重，而对价格上升的担心他语气比较轻，只是说我要关注。从这个角度来讲，至少他对本国经济的发展，将来走势，还是把控制下滑放在了第一位。
和讯网：从刚刚公布的CPI来讲，增速还可以，至少没有我们国家这么快。
赵锡军：他的问题是次贷带来的经济信心的丧失，投资信心的丧失，使得美元大幅度贬值，美元贬值的结果又使产品价格上升，这是一个问题。
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