【宏观周报】消费需求是亮点 货币政策仍趋紧（0512-0518）

来源：东航金融

    本周观点：

    本周公布的4月份数据显示，消费需求同比增速高于此前市场预期，固定资产投资同比增速略低预期，工业增加值大幅低于市场预期1.8个百分点，出口增速虽高于预期1.5个百分点，但是同比增速降至六年来低点，进口增速略高于预期，综合来看，4月份消费需求是三大需求中的亮点。货币供应量M2高于市场预期0.74个百分点，银行存款增加明显，显示了在资本市场影响下的资金回流特征，贷款同比增速依然处于下降趋势，但是从利润压力的角度考虑，银行仍存在放款冲动，紧缩的货币政策不会有本质的改观。

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