这也是本轮调整以来，技术分析一再失去作用的真正原因，如以前有强力支撑的半年线年线突然变得不堪一击，所谓的"主力成本区"--成交密集区也变得毫无支撑了。基金的抱团取暖盈利模式遭到了致命打击。典型案例：
中国船舶从300元快速跌到100元以下，中国平安从150元左右跌到50元左右，云南铜业从100元跌到20元附近，招商地产从100元跌到20元左右，中信证券从120元跌到50元左右，中国人寿从75元跌到26元。总之，在本轮调整中，基金重仓股是重灾区，尤其是在前两年大牛市中被基金等机构用资金推得越高的股票，跌得越惨，股价跌幅大多在60%以上。
2008年一季度基金全军覆灭，抱团取暖的盈利模式遭到了致命打击，只有贵州茅台 (2007年底共有169只基金持有)和招商银行(2007年底共有246基金持有)等跌幅相对较小，成为基金最后的安慰。
未来的三大盈利模式
未来究竟会出现什么样的盈利模式，还有待观察。但可以肯定的是，在大小非不断解禁的冲击下，抱团取暖的盈利模式已经不适应市场环境改变的需要了。笔者认为可能有三种盈利模式：大非坐庄，基金局部抱团取暖，金融资本和产业资本联合坐庄。
大小非坐庄
据统计，目前A股流通市值在7万亿左右，大小非市值在15万亿左右。在全流通背景下，大小非自然成为事实上的主力机构，其实力远远超过了现有基金等机构的总和。
由于大小非(主要是大非)掌握着上市公司的核心机密，持有的筹码成本极低，而且筹码又多又集中，不像以前坐庄需要较长时间慢慢收集。这是A股市场的特殊历史原因给了大小非坐庄的良好天然条件。相信大非们不会对这个天然优势视而不见，肯定不会错过这个难得的大好时机的。
值得研究的案例：
西单商场(600723)：2007年6月30日，公司前十大流通股股东中，只有一只基金持有该股150万股，其余基本为自然人，人均持有股份2769股，筹码很分散。去年该股除了在"5·30"期间有几天逆市上涨之外，在三季度的大行情中表现很糟糕。2007年8月2日小非解禁，其中包括北工信托479万股、五矿发展479万股、信达投资公司479万股等。三季报披露显示，前十大流通股股东中大多是这些刚解禁的小非，基金已全部出局；人均持股减少到2460股，筹码继续分散。
由于该股业绩较差，也没有什么题材，根本引不起市场关注。然而，2007年12月上旬，尽管当时大盘已开始调整，但西单商场逆市走出了一轮轰轰烈烈的翻倍行情，股价从10元附近涨到22元多。这在大盘从6124点到3000点的大跌中，是难得一见的超级强势个股之一。2008年一季报显示，北工信托已全部退出，信达投资和五矿发展也大幅减仓；筹码继续分散，人均持股仅为1936股。
此外还有海南海药(000566)。
基金局部抱团取暖
由于基金目前总规模在2.5万亿左右，仍是市场的超大机构，是除了大小非后市场最大的机构投资者，因此，基金仍有力量在局部或者少量个股上采取抱团取暖的盈利模式，比如本轮大调整中，众多基金抱团取暖的贵州茅台和招商银行就没有因为大小非解禁冲击而深幅下跌。
从安全角度分析，估计大小非占比不大的一些优质成长个股，以及部分国有控股比例不得少于50%(或超过50%的股份比例不多)的优质成长股，才有可能成为抱团取暖的对象。
金融资本和产业资本联合坐庄
由于很多产业资本(大小非)只对实业感兴趣，对资本市场不是很熟悉，也没有时间和精力去资本市场拼杀，但有将手中筹码卖个好价钱的想法和动力，因此有和金融资本合作的内在需求。
而金融资本(基金、保险、券商等)在突然失去多种优势的情况下，不可能与产业资本 (大小非)硬战，为了能够立于不败之地，金融资本肯定会选择与产业资本紧密合作的方式。应该说，在全流通环境下，金融资本有和产业资本密切合作的迫切需求。
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