董少鹏：中国股市完全经得住CPI恐慌

　　-董少鹏

　　在笔者看来，8.5%的CPI(居民消费价格指数)数据并不可怕，因其有诸多合理性，并且中国宏观经济具有吸收和应对复杂风险的能力，以中国经济为基础的中国股市完全经得住这一轮“CPI恐慌”。

　　较高的CPI数据确实给我们增添了不少忧虑，但我们更需要厘清其背后的原因，看看哪些因素是意料之中的，哪些因素是可以承受的，哪些因素是事先没有预料的，哪些因素是不能够承受的。

　　国家统计局认为，“4月份全国居民消费价格涨幅仍处于高位，这既与上年4月份的低基数有关，又与国际市场初级产品，特别是粮食价格持续大幅度上涨导致国内食品价格居高不下有关。”那么，既然这些因素是意料之中的，则我们是有应对预案的。执行从紧的货币政策和稳健的货币政策，已经体现了这样的决策特征。

　　我们难以预料的是，国内市场初级产品，特别是粮食价格能够在多大程度上维持与国际价格的价差。目前国库充盈，对相关行业实行必要的财政补贴是有余地的，价格体系保持一定的封闭运行特征也是可行的。当然，从长远来说，国内与国际市场必然要接轨。但救急政策并非不可以用，特别是在经济面临危险的时刻。只不过我们在采取救急措施时要短期与长远兼顾罢了。

　　笔者注意到不少分析人士对于中国经济的悲观分析，这些分析是有道理的，但也是有缺陷的。其主要缺陷是：1、认为中国经济已经完全市场化，即使没有与国际完全接轨也大部分接轨了；2、认为中国经济自身弊端无法得到克服；3、认为非市场化手段必然失败或招致更大的反面效果。我认为，事实将会证明这些判断过于“本本主义”了。一国该采取什么样的经济政策，并非完全写在已有的教科书上。中国经济长达30多年的高速增长，已在事实上摧毁了经典经济学理论。

　　中国经济和中国股市随时面临国际、国内两个市场因素变化的挑战，这是中国独有的课题，唯有通过我们自己的权衡设计才能够攻克它。而对于专家学者的分析断不可偏听偏信，同时还要注意有些人的刻意鼓噪。