利空连连这个周一有点黑

　　长江证券策略分析师钟华：
　　5月步入缓冲期反弹有限可关注固定资产投资上游水泥行业趋势分析：对于中国资本市场而言，5月将迎来一个缓冲期。一方面，宏观调整尚未结束，经济增长减速和物价上升仍在延续；另一方面，资本市场经过较大回落，估值已经比较合理。只要未来不出现经济增长加速下滑这样的真正利空，反弹仍然存在现实支撑。但在经济增速下滑的缓冲期，股指即使有反弹，高度也有限。
　　机会与风险：按照缓冲期的逻辑，众多企业不可避免地受到成本上升以及国际接轨的冲击，从而经历转型阵痛。在缓冲期产能调整的过程中，可关注建材等固定资产投资行业，如水泥--一方面是固定资产投资中必不可少的上游产品，另一方面原材料多采购于国内、成本控制较好。（理财周报 卢山林　黄婷　白洋）

　　大盘强势不改 后市将延续震荡上涨势头
　　5月第一个交易周大盘的表现可谓"绿肥红瘦"，"红五月"能否实现似仍难以下定论。但上周四股市的反弹已扫除了投资者对股市是否再次探底的担心。上周五早间受中国平安半年内不提交再融资申请消息刺激，沪深股指双双高开，中国平安也出现了较大幅度的上涨。但是在工商银行、万科等其他权重股走低的带动下，指数未能持续上行，反而在午后出现了快速跳水，上证综指最低探至3550点附近。此后再度有买盘进场回补，指数出现一定程度的回升，最终两市股指收出一根带长影线的小阴线，市场仍然呈现出强势震荡的态势。
　　当天23个行业中黑色金属、农林牧渔、商业贸易、医药生物、机械设备是涨幅最大的5个行业，分别上涨2.01%、1.77%、0.97%、0.93%、0.74%，金融服务、房地产、餐饮旅游、交运设备、建筑建材是5个跌幅最大的行业，分别下跌3.00%、2.80%、2.42%、1.45%、1.16%。风格方面大盘股表现弱于中小盘股，高、低价股表现弱于中价股，绩优股表现弱于微利股和亏损股。
　　消息面，中国平安再度发布公告，称在6个月内不会考虑提交A股再融资的申请。上交所、深交所也分别发布交易管理方面的细则，对大小非减持进一步加以规范，这些都可以视为管理层近期一系列扶持股市政策的延续。
　　机构分析认为，上周大盘保持强势震荡，而个股则反复活跃，操作机会层出不穷，市场继续处于做多气氛的包围下，大盘的强势整理确认了4·24反攻行情的有效性，并在技术面上对上涨过快的大盘进行了有效修复，有利于后期市场走好。另一方面，政策面继续保持高调态势，并显示出支持大盘强势运行的决心。种种迹象表明，市场短期震荡之后有望恢复强势上行状态，后市面临再度上攻的机遇。
　　杭州新希望表示，经历调整印花税后的强势冲击，市场进入了冷静思考的阶段，并利用了一个交易周的时间确认行情的真实性。目前来看，诸多因素是有利于后市继续保持强势的。
　　一方面，政策面上的积极态度给予市场强有力的支持。上周四证监会对宏达违规减持立案稽查，并对开开实业的超额减持提出处罚意见，捍卫了前期出台的规范大小非减持试行条例的权威，并将对后期有大胆触及政策红线的股东予以警示。上述消息的出台对短期大盘有明确的影响。一是回应了投资者担心规范条例可能施行不到位的质疑，从根本上消除投资者对执行的担忧，提振市场信心；二是表明政策对市场的坚定支持态度，并按照默认当前市场运行的合理性和稳定运行的必要性，市场在调整后走暖具备良好的条件。
　　另一方面，从市场角度看，短期的运行状况也是较为理想的。首先，上周二、三连续两个交易日的调整后，市场参与者信心有所动摇，畏惧再度探底调整，但上周四的强势行情确认反弹有效，消除了这一忧虑；其次，板块轮流活跃，且行情有良好的持续性，市场显示出了良好的赚钱效应，从金融地产板块到农业股，再到新能源、煤炭能源以及通信板块，市场的操作节奏有条不紊，同时板块的行情并未因轮动而结束，而即使不成为短期热点也表现出色，行情体现了很好的持续性，对场外资金有很强的吸引力；最后，上周五再度批准新基金发行，使得市场面临持续的中长期资金供给，而赚钱效应则吸引力了其他类型的资金参与市场，基金发行回暖，投资者持仓量稳步增加都表明市场将获得持续的流动性支持。