胡晓炼：强化对跨境资本流动监管 保金融安全

   在前日结束的上海陆家嘴金融论坛上，国务院副总理王岐山和国家外汇管理局局长胡晓炼都表示，要强化对跨境资本流动的监管，确保金融安全。而在跨境资本中，最需要注意的就是“热钱”。据专家估算，到今年年底，涌入中国的热钱规模累计将达到6500亿美元左右。

　　现状：一季度超去年全年七成

　　今年一季度，我国外汇储备增加1539亿美元，贸易顺差414亿美元，外商直接投资274亿美元，这意味着一季度进入中国的热钱已经超过851亿美元，此外还不排除有部分热钱通过贸易或直接投资的渠道进入。今年一季度流入的热钱已经超过去年全年的70%。

　　值得注意的是，一季度外商直接投资同比增长61.3%，在两税合一，国内劳动力成本上升的情况下，外商直接投资不降反升，热钱加速涌入不言自明。

　　市场：热钱年收益最少超8%

　　一季度，人民币对美元累计升值4%，目前中美存款利率分别为4.14%和2%，利差为2.14%，因此即便热钱只在人民币和美元之间无风险套利，理论上年收益率最少也在8%以上，如果投资股市房市获益更多。

　　根据国家外汇管理局和国家统计局的数据计算，2002～2007年，流入我国的长线投机资金逐年递增，6年累计为5418.14亿美元。专家估算，到今年和明年底，国内热钱累计规模很可能突破6500亿美元和8000亿美元。

　　建议：监控资本出入调整汇率

　　为应对热钱大量涌入之后又快速流出，专家建议，一是要加强对热钱流入的监测，因为如果没有权威的监测数据，防范将难上加难；二是应进一步调整汇率形成机制；三是加强对资本流出的控制，谨防外资收益大量汇出，并防范对冲基金等的冲击。

　　社科院国际金融研究中心副主任何帆说：“热钱到中国有两个条件：一是中国出现了一些价格的错误，比如，如果中国的住房价格很低，中国的汇率很低，或者中国的股票价格被低估；另一个是，它赚了钱之后，必须能全身而退，所以，只要把住热钱流出的渠道，就减少那些热钱想进来的一种野心。”

　　小资料：如何计算热钱

　　由于热钱往往来路不明，因此对热钱最简单的估算方法，就是新增的外汇储备，减去因为贸易顺差进来的钱，再减去外商直接投资进来的钱，其他说不清的部分通常被认为是热钱。