同时，翘尾因素也决定了今年4月份的CPI可能反弹。4月份的翘尾因素就达到了5.2%，仅次于1月份的5.8%，为全年的第二高值。市场预期，4月份的CPI将会同3月份持平或更高，约达到8.5%左右。
4月份，国际市场的石油、煤炭和铁矿石价格使得中国的PPI达到了8.1%。虽然这小于此前市场8.3%～8.4%的预期，但PPI仍处于上升通道中。国家信息中心经济预测部高级经济师祁京梅对《第一财经日报》分析说，PPI的持续走高还将继续传导到CPI中。
通胀更具全球背景
另外，全球的通胀情况在加剧。今年3月，经合组织（OECD）区域内的CPI已经上升到了3.5%。国际货币基金组织(IMF)日前就表示，全球通胀已再度出现，成为全球经济的主要威胁。
有越来越多的分析师认为，此轮席卷全球的通胀潮有其内在的原因，大宗商品繁荣或许并非人们先前想象的纯属泡沫。根据OECD的数据，在3月份欧元区的CPI为3.6%，而食品和能源的CPI也高达2%。
嘉诚亚洲能源业研究联席主管许翰斌就对《第一财经日报》分析说，此前有观点认为石油价格高涨主要是金融资本推动和美元贬值造成的，但目前看来，石油价格的长期趋势就是由新兴市场需求显著增长带动，而供应却缺乏弹性，石油价格远未见顶。
全球经济在最近几年经历了一轮快速增长的阶段，更为合理的看法是，目前的大宗商品价格上升是经济增长的后果，而不仅仅是对经济持续增长的限制，所以应对通胀也是在为过去几年全球经济非均衡发展"埋单"。
祁京梅对记者表示，输入型通胀的影响在近来逐步加速，由于国际大宗商品价格是由市场所决定的，国内并不能完全有效控制。目前农业产品价格涨幅已经处于高位，公共服务价格的涨幅被政府所控制，如果工业产品的价格继续提升，由结构性通胀转向全面通胀可能性在加大。
反通胀已成调控首要目标
面对国际国内的压力，最近一段时间，政府高层多次明确强调了目前防范通胀是政府的首要目标。
4月16日的国务院常务工作会议就着重指出，国内经济运行中最突出的矛盾是价格总水平仍处于高位。而央行行长周小川也在日前明确指出，中国的货币政策更加关心反通货膨胀。
高盛（中国）的经济学家梁红和宋宇认为，鉴于通胀率居高不下、实体经济活动的强劲增长势头，以及商业银行放贷意愿和能力没有减弱，政府会保持紧缩立场以稳定通胀预期。如果实体经济活动或货币信贷增长强于预期，政府可能会推出进一步加息等新的调控措施。
相对于央行目前主要采取的抑制通胀的手段，鲁政委建议说，财政政策应当为此设计一个激励相容的、可持续性方案；否则，试图单纯通过控制涨价的模式进行价格调控，由于不利于未来供给的增加，因而在稳定通胀预期上将不具有可持续性。
当然，政府的限价调控措施对缓解CPI的增长已经见到了成效。因为4月PPI和原材料、燃料、动力购进价格的涨幅其实稍低于市场预期。
鲁政委对此分析说，PPI低于预期的涨幅依然显示上下游间的成本推动传导效应非常有限，造成这种传导效应弱于市场预期的主要原因是政府对成品油、电力价格的调控。他认为，价格调控虽然可能会在短期内扭曲市场价格，但却有利于稳定价格上涨预期，为增加供给赢得时间。（第一财经日报 汪时锋）
近期股市就看4月CPI 三大变数值得关注
4月的居民消费价格指数（CPI）指数将在本周公布，据有关媒体的报道，在今天发布的可能性非常大。由于上周五公布的4月工业品出厂价格(PPI)同比上升8.1%，因此引发了市场对于4月CPI的担忧，近期股市的走势也将会受此影响。对于广大投资者来说，三大变数值得关注。
4月CPI是高是低
就在上周五之前，市场对于4月CPI的预期还是非常乐观的。多家机构预测，4月CPI将低于3月的8.3%，可能在8.1%左右。拉低4月份CPI涨幅的最大原因在于农产品价格的下降。在4月份的最后两周，蔬菜类价格大幅走低，有的品种降幅甚至达到50%。但是随着4月份PPI同比上涨8.1%，连续第4个月创3年来新高，引发了市场的进一步担心。此前1、2、3月份PPI分别上涨了6.1%、6.6%、8.0%。4月CPI究竟是高还是低，无疑引起成为了近期股市的一大变数。
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