□西南证券张刚
出于对2008年第一季度沪深股市行情持悲观态度，QFII曾在2007年第四季度进行了近3成的大幅减持行为，减持幅度创历史之最。也因为这一表现，沪深两市上市公司2008年一季报的披露过程中，其中前10大流通股股东中的QFII持股便成了市场关注的焦点。
一季度市值随大盘下跌剧减
QFII在2008年第一季度投资股票的市值为409.76亿元人民币，比2007年第四季度的292.86亿元增加了116.89亿元，增加幅度为39.91%。若剔除恒生银行持股的兴业银行因限售股解冻的部分，QFII一季度持股174.45亿元，比2007年第四季度减少了118.41亿元，减少幅度为40.44%，而上证指数在2007年12月28日的点位是5261.56点，2008年3月31日的点位为3472.71点，累计跌幅为34.59%，这样，结合大盘在今年一季度内的跌幅进行比较，实际上QFII在今年第一季度只进行了少量的减持行为，减仓趋势减缓；但从第一季度的持仓情况分析，QFII对第二季度的行情依旧持谨慎的态度，持股市值已回到2006年一季度（1300点）时的水平。
不像3年前那样积极抄底
2008年3月14日，美国哥伦比亚大学获批成为中国第53家QFII，而此前第52家QFII百达资产管理有限公司的获批日期为2006年10月25日。时隔一年多，QFII的审批重新开闸，颇受市场瞩目。有媒体报道，很多尚未取得中国QFII资格的境外机构飞赴北京，协调获取资格事宜。1月份曾有媒体报道，QFII大幅减仓，而操作上，到了3月份的4000点附近，QFII的态度还未见好转，不像3年前上证指数下探1000点过程时那样积极抄底。
按今年3月底53家QFII共计102.95亿美元的获批投资额度计算，被列入前10大流通股股东的174.45亿元人民币额度（剔除兴业银行）的占获批投资额度的24.14%，明显低于2007年第四季度的39.72%。涉及上市公司家数由2007年第四季度的161家减少至2008年第一季度的137家，持股规模减少。QFII持股中，被减持的股票和2007年第四季度一样，均为34只。被增持的股票数量则比2007年第四季度减少，处于历史偏低水平。新进的股票数量为39家，比2007年第四季度减少近两成，占到总数的28.47％，也为历史偏低水平。持平的股票为35只，比2007年第四季度减少两成，但处于历史偏高水平。这些数据显示QFII在2008年第一季度进行谨慎的仓位调整。
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