新浪财经讯 2008陆家嘴论坛5月9日上午9点在浦东香格里拉大酒店开幕。纽约大学教授鲁里埃尔·鲁比尼称美国的风险不仅仅是次贷危机，它的问题还在于一些主要的按揭也出现了这样的问题。
鲁里埃尔·鲁比尼称现在很多人觉得即使美国经济略有衰退，世界上其他国家经济的发展强势能够弥补这样的一个损失，但是也有人比较悲观，他们觉得通过信贷、金融、贸易等等渠道，美国的经济衰退能够传递到其他国家，包括欧洲国家、包括日本、还有亚太地区。所以这种实体经济的传递性取决于美国经济它的衰退程度到底有多大：它是一个短期的、不太严重的，还说是至少要持续一定的时间。
现在，美国这个房地产市场出现了问题，接下来一些商店也开始关门停业，第三个诱因可能会让情况变得更遭，就是说美国的风险不仅仅是次贷危机，它的问题还在于一些主要的按揭也出现了这样的问题。所以问题不仅仅出在次贷上面。从实体经济的角度来看，这种全球的传递性，它取决于美国经济衰退的强度和持续的时间。
我们现在这个世界已经面临经济全球化的情况，跨国界的金融风险，全球传递造成的后果更加严重。就像是传染病一样。金融风险能够轻易的跨越国境传递到其他的国家，特别是在新兴市场国家，他们的金融市场时间也不是很长，大概只有十几、二十年的情况，所以他们抵御金融风险的能力是相对较弱的。比如像在墨西哥的金融风险，就是在阿根廷金融风暴影响之下影响到了其他的地方。
从美国的情况来看，这种系统性的风险现在不是说逐渐好转，而是越来越糟糕。在美国资本市场，流动性、信贷总量还是过高，最后导致了美国金融系统方面的一些问题。而且通过金融全球化也传递到了世界上的其他市场，包括欧洲的金融市场。
当然，这样一种金融风险的传递性并不一定会导致系统性风险，但是我觉得它会让原有的系统性风险变得更加的严重。这样的一个情况会导致很严重的后果，我这里暂时没有时间在这里讨论，但值得我们在进全球下的情况下引起重视。
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