4月24日至27日，郑商所组织进行了油菜生产考察活动。在这次活动中，我们奔赴油菜生产第一大省湖北，对主要产地的油菜科研、生产种植及工厂收购加工等情况进行了较为全面的了解。在考察活动中，目前无论油厂、农户、还是贸易商最关心的话题无疑是今年菜籽开秤价及后期走势问题。
众所周知，去年，我国菜籽甚至世界菜籽均出现了减产，这使得去年菜籽一上市便掀起抢购热潮，07年开秤价在3.2元/公斤左右，比上一年提高了4-5角，最高峰时一度达到了5元以上，在湖北地区07年菜籽收购均价达到了3.7元/公斤左右。伴随去年菜籽高开高走情况的是，菜籽油(11450,50.00,0.44%)价格一路震荡上升，从8000多元/吨一度升至前期的16000元/吨左右的高价。主导这轮菜籽油上升的行情，除了油籽减产，还有原油飚升，生物柴油生产正式开展，通货膨胀加剧等宏观因素影响。要注意得是，对于高油脂价格的预期反过来推动了油籽价格的大幅走高。
再来看今年的情况，现在菜籽油现货价12500元/吨为主流价位，而且因消费淡季、豆油(10850,24.00,0.22%)走弱总体也偏弱势运行，菜籽近期已经很少，收购价仍在2.3-2.4元左右。这是今年新菜籽上市前的一个背景。油脂整体经历了3月的一轮巨幅回调，现在油脂加工行业对后市的预期分歧较大，油脂后市的走势预期将影响油厂的成本核算，从而影响到油厂收购菜籽的可能价位和预算。农民的价格预期形成依据基于，种植成本提高，去年菜籽高开高走的趋势，今年雪灾导致单产下降，现在价格依然处于高位。
这购销双方所基于的宏观条件、历史条件的差异下，调查得到了这样一些结论：
1、油厂预期或者说是希望的收购价在2.2-2.3元/斤，对应后市6月菜油上市价可能约为11000附近，下月菜籽油承压，出于压低收购菜籽价格的考虑，可能菜油5月间压力较大。
2、菜籽的农民预期价高于油厂，希望价位达到2.5元/斤。
这种预期的不对接，将可能使收购期延长，往年集中收购的日期大概也就1个多月左右，今年可能有所延长，农民惜售与油厂压低价格、保障成本的博弈将会上演。
但是我们还必须注意这样几个问题：
1、菜籽收购仍可能主要向大厂集中。去年，由于大油厂放开水杂，提高收购价，小油厂根本无资金、相关烘干设备来保障收购，因此菜籽大量向大厂集中。今年，在预期开秤价高于去年的情况下，这种情形依然可能上演。而且，菜籽这种“一季收籽，集中加工，全年销售”的模式也将会使抢购菜籽成为不可避免的情况，与此同时也为企业增加更多的经营风险，如果后期油脂价格走低，那么企业可能面临亏本风险。因此，油厂既要抢，还要尽可能压价来抢，近期油脂价格下跌，使农民降低菜籽售价将会是油脂企业乐于见到的。
2、油脂价格是否会跌呢？菜油价格仍受豆油主导，豆油近期在原油上涨、阿根廷罢工影响南美豆类销售的情况下保持了高位震荡格局，而5月美国农业部根据今年的播种意向和进度等等，将可能会对供需平衡表进行较大调整，对豆类行情的走势而言，5月报告具有重要的导向意义，期间围绕这个题材盘面将可能会加大波动，近期油脂阶段性的压力在此时加大是很有可能的。因此，油脂整体的走向仍决定了菜籽的收购价。
3、在调查中我们得到这样一个信息，菜籽种植面积增长，灾后恢复情况较好，近期天气晴朗，菜籽产量总体来讲可能较去年略增，菜籽将可能实现恢复性增长。因此部分油厂认为菜籽收购价可能高开低走，但历史上这种情况仅出现2次，最近一次在2004年。联系当年背景也是豆类主导行情，只要后期油脂价格下跌，今年就有可能会出现这种情况。这种可能性使得对后期风险进行防范成为必然选择，因此企业对于在期货市场上进行套期保值有着很高的热情，这也显示出期货市场在菜籽油现货企业间逐渐得到了更广泛地认可。
总之，油脂整体走势预期将会影响到最终的菜籽收购价，农民虽然可能惜售，但定价权并不在他们手中，豆油走势仍会形成重要的指向。这种情况下，购销博弈将会进行，但最终菜籽大量销售也将可能会在9月结束。随着菜籽收购结束，厂家成本既定，大量的套期保值操作也将会开展，下半年的菜籽油市场仍有希望上演波澜壮阔的好戏。
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