公司公布07年年报，实现营业收入292.6亿元，同比增长312.7 %；归属上市公司股东的净利润20.19亿元，同比增长172.54%。07年基本每股收益4.42元，06年同期为2.25元。公司同时公布了08年一季报，08年一季度EPS1.37元。
点评：公司07年的最终业绩超出市场预期，也超出公司之前的业绩预增公告的主要原因是，公司对何时取得湘火炬的实际控制权进行了重新核定。根据公司最新的会计处理，公司认定自2006年12月29日就取得了对湘火炬的实际控制权，而非完成吸收合并湘火炬的2007年4月30日。
公司的看点主要包括两方面：1) 拥有重卡行业最完整的产业链。07年4月30日公司吸收合并湘火炬，将经营范围从单一的发动机业务扩展到重型汽车、重型汽车车桥、变速箱及其他业务，拥有了重卡行业最优秀的动力总成，形成了国内最完整的整车及零部件产业链，为公司长远发展奠定基础。
重卡细分行业景气运行。07年重卡市场(包括重货整车、重货底盘和半挂牵引车)整体实现销售48.75万辆，同比增长58.64%。08年一季度实现销售16.72万辆，同比增长58.70%。 07年，公司共销售发动机24.49万台，同比增长67.85%；其中重卡发动机15.14万台，同比增长88.10%。重卡销量6万辆，同比增长96.46%。变速箱43万台，同比增长86%。 08年重卡行业的增长面临一定的不确定性。我们认为有可能演绎前高后低的增长走势。一季度重卡仍然景气增长，我们预计08年二季度重卡行业的增长仍然无需太大担忧，但随着国三排放标准在7月1日正式实施，增加重卡的生产成本，提前消费效应使得重卡行业下半年的增速或受到一定抑制。 对于公司来说，上半年业绩的高增长仍然值得期待，但由于下半年增长的不确定性，因此我们在业绩预测上仍持谨慎态度，预计公司08年EPS在4.5元之上，08年动态PE不足15倍，维持对公司的“增持”评级。公司的股票自3月12日开始停牌，期间大盘经历剧烈震荡，目前公司仍没有复牌的具体时间。公司属于A—H两地上市公司，最新统计显示A股股价相对于H股溢价82.71%。我们提醒投资者关注重卡行业不确定性以及公司复牌时间不确定性的风险。
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