本月所有金融债均获2倍以上认购
国家开发银行昨日在银行间市场招标发行了2008年第七期5年期浮动利率金融债券。发行结果显示，本期金融债中标利差略低于市场预期，继续受到机构资金热捧；并凭借2.20倍的认购倍数成为本月第三只认购倍数在两倍以上的金融债。市场人士认为，尽管周二执行新的存款准备金率，市场资金面仍十分宽松，近期国债指数不断攀升、债市持续向好，机构普遍积极配置新债。
本期债券基本发行额度为200亿元，利率基准为中国人民银行公布的1年期定期存款利率，采用单一利差招标，不设利率上下限，基本投标单位1000万元，起息日为2008年4月8日。首场招标中，除36.3亿元的基本承销额度外，163.7亿元的招标额共获得了359.5亿元资金认购，对应认购倍数2.2倍。首场招标结束后，国开行再以数量招标方式向A类承销团成员追加发行了100亿元的当期债券。72家应投机构中，共有62家金融机构参与了投标家数。
由于机构踊跃认购，国开行本期浮息债49个基点的中标利差略低于市场预期，此前多数机构给出的预测大多集中在50个基点。根据各政策性银行的发行时间安排，3月共计有3只金融债券发行，而数据则显示，本月发行的所有金融债认购倍数均在2倍以上。之前国开行2008年第六期金融债券和农发行2008年第六期金融债券的认购倍数分别为3.01倍和2.24倍。
二级市场方面，机构对中长债品种的需求依旧旺盛，昨日受本期债券中标利差略低于二级市场水平影响，银行间市场中长期券种的收益率有所下降。交易所国债方面，国债指数继续放量上攻，昨日报收于113.20点，盘中创出113.22点的历史新高。国债市场昨日共成交8.50亿元，较周二有所放大。
国泰君安分析师夏阳表示，周二存款准备金上缴后，市场资金面依然十分宽松，机构对于新债的需求依旧旺盛。由于市场普遍预期今年央行加息空间不大，近期机构买券热情较高。事实上，不仅在新债的认购上，近期二级市场现券交投也相当活跃。昨日银行间市场现券买卖成交量已上升至1700亿元以上，较前期1000亿元左右的交易量有大幅度放大。
华泰证券日前发布的二季度债市研究报告认为，尽管上半年CPI回落幅度可能有限，但在目前国内外经济形势下，债券收益率与CPI的背离现象仍将存在，资金因素可能将成为左右债市走向的关键因素，目前宽裕的市场资金面有望推动二季度债市走出一波上升行情。
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