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中国建设多层次资本市场重大举措

[日期:2008-03-25] 指数期货网http://www.zsqhw.com  来源:指数期货网编辑  [字体: ]




    作为创业板之后,我国资本市场的又一重大布局之作,全国性非上市公众公司股权交易市场将在天津滨海新区设立。我国一、二、三板健全的资本市场体系指日可待。

  此间多位专业人士表示,全国性非上市公众公司股权交易市场,是对我国多层次资本市场和场外交易市场的重大探索。选址天津滨海新区,意在通过金融的杠杆作用,促进新区发展,进而推动国家区域协调发展总体战略的最终实现。

  天津财经大学国际金融研究室主任孟昊说,发展非上市公众公司股权交易市场,是我国多层次资本市场体系建设的必需。

  他介绍,一般意义上的多层次资本市场,包括主板、二板和三板市场,分别为不同层次的企业提供证券交易平台。其中主板市场指证券交易所市场;二板市场也称创业板市场,目的是为快速发展的中小企业、科技型创新企业提供股权交易的平台;三板市场也就是柜台交易市场,服务于达不到上市条件要求的企业。目前我国主板市场日趋完善,创业板市场已进入规划征求意见阶段,三板市场就成了资本市场体系中明显的“短腿”。

  他介绍,目前我国数以十万家计的企业中,公开上市的不足2000家。大批没有正规场外交易平台的非上市股份公司,往往只能通过拍卖、重组等方式进行股权转让交易,股权和产权交易很难活跃。也影响了企业的发展。

  今年身为全国政协委员的中国证监会副主席范福春也公开表示,只有创业板建立,柜台交易市场推出之后,我国资本市场才能分出不同的层次,企业才能在不同的市场上寻求自己的位置。资本市场体系完善了,市场的弹性也会增强,抵御风险的能力将大大提高。

  全国性非上市公众公司股权交易市场的设立,还将为我国正在起步的各类产业投资基金、创业投资基金提供“无缝对接”的退出市场。

  按照《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案》:非上市公众公司股权交易市场要“逐步探索产业基金、创业投资基金等产品上柜交易”。

  2006年12月30日,我国首只中资产业投资基金——渤海产业投资基金召开设立座谈会,多位基金发起设立单位代表表示,最大的担忧,是投资完成后,产业基金能从哪里退出。

  南开大学经济学院院长马君潞介绍,在国外,投资企业成长获取回报后,产业投资基金、风险投资基金等一般通过柜台交易市场等实现快速、低成本退出。如果这一关键环节缺失,投资的企业股权无法实现公开、顺畅转让,将大大影响投资者的热情。

  “全国性非上市公众公司股权交易市场的建立,将为我国的战略投资和财务投资者提供一个良好的退出渠道。进而形成投资的良性循环,带动企业发展、产业升级。”他表示。

  天津市发改委总经济师李力强调:“在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场,是我国资本市场完善的需要,更是区域发展的需要。”

  基于现代通信技术的发展,原则上,一个资本市场在哪里,并不影响其提供交易服务。但借助滨海新区金融先行先试的契机,设立全国性非上市公众公司股权交易市场,是落实国家区域协调发展总体战略的必然选择。

  南开大学商学院院长李维安说,金融是一个城市发展的最重要推动力。国家给天津的最新定位是建成北方经济中心。要实现这一目标,必须有相应的金融体系作为支撑和配套。在我国公认的珠三角、长三角和环渤海地区三个经济增长极当中,设在深圳、上海的两个证券交易所对当地经济发展的推动作用显而易见。此次全国性非上市公众公司股权交易市场落户天津滨海新区,既有利于平衡南北金融布局,也有利于北方经济中心的形成。

  专家们认为,这一市场的设立,更有利于促进国家整体发展战略意图的实现。

  李维安表示:目前我国经济发展中存在的问题之一,是区域发展不均衡,东快西慢、南高北低。在滨海新区进行包括建立柜台交易市场在内的金融等方面的先行先试,将能有效地提升环渤海地区的经济发展以及对外开放水平,使这里真正成长为带动区域发展的新的经济增长极。这样也才能形成东中西互动、优势互补、相互促进、共同发展的区域协调发展格局。



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