近期A股市场持续震荡，但国际商品期货价格却强势走高，不仅仅国际油价迭创新高，而且贵金属的黄金也是迭创新高。与此同时，基础金属的锡等品种也有冲击历史高点的迹象，受此影响，有色金属股在近期也渐渐活跃，昨日有色金属指数涨幅居前，成为A股市场为数不多的强势板块。
美元贬值提振多头做多底气
对于有色金属股来说，目前的走势其实有些尴尬，一方面是因为美国耐用品订单创11个月以来新低，隐含着美国经济衰退的预期愈发强烈。而一旦美国经济真的衰退，将对全球经济的增长产生较大压力。随之而来的影响就是全球经济对有色金属的需求减少，支撑国际有色金属期货价格上涨的供求紧张关系基础或将削弱，不利于有色金属股的强劲走势。
但另一方面则由于美国经济的衰退，又使得以美元计价的有色金属产品价格上涨动能更为强劲，因为美国经济衰退将使得美元贬值的速度提升，近期就是因为美联储称3月不排除再度降息的可能从而使得美元大幅贬值，这不仅仅推动着人民币升值的速度，而且也使得以美元计价的国际商品期货价格的上涨，石油、黄金就是如此。
由此可见，有色金属股目前的走势处于既有动力也有压力的境地中。不过，就短期而言，笔者倾向于认为美元的贬值趋势将提振多头的做多底气，主要是因为美国经济衰退可能会对全球经济产生一定压力，但由于中国、印度、巴西、俄罗斯等金砖四国的消费需求存在，有色金属的供求紧张关系暂时难见缓和。所以，就上述的动力与压力来说，动力具有相对的确定性，尤其是美元的贬值趋势是相对清晰的，但压力的有色金属需求变化则存在着一定的不确定性，故有色金属期货价格上涨趋势将相对确定，如此就提振着多头的做多底气。
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