放开资本市场 发展直接融资

"世界金融形势动荡，美联储降息会压缩人民银行利用利率杠杆调节国内需求的空间，因此中央银行会比较多地运用数量工具和汇率机制。但是中央银行的调控不能够解决经济问题，只能解决货币问题。"中国人民银行原副行长吴晓灵在参加中国经济50人论坛2008年会时作上述表示。此次年会的主题为"世界经济展望与中国面对的重大问题"。
　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌对吴晓灵的观点表示赞同。夏斌也认为，在货币政策上，今年上半年可以考虑多动数量工具，如公开市场业务和准备金率调整。他表示，对去年年底采取的一系列政策，方向要坚持，节奏要控制。在汇率问题上，他表示，升值的预期比升值更可怕，在美国无暇顾及中国时，我们在汇率问题上要给自己留余地。此外，他还认为对物价问题不必过于恐慌。
　　吴晓灵指出，中国经济发展面临最大的问题，不是外部需求的变化，而是自身结构不合理的影响。资源环境的制约，转变经济增长方式是中国自身的要求，如果采取了不正确的方式，则可能加重我们自身的困难。
　　她特别提出不要呼吁人民银行放松银根，而是应该呼吁放开资本市场，发展直接融资，由市场主体选择融资的方式。
　　她说，我国现在定期存款的余额为17万亿，M2的余额是40万亿，在这个时候定期存款通过直接融资变成企业的生产资金，是有调节余地的。因而，要加大金融打击的力度，在严格管制存款市场的基础上放宽贷款市场，正确引导民间融资，让利率杠杆发挥配置的作用。她说，如果大企业可以到市场直接筹措资金，就可以腾出有限的信贷资金为中小企业提供融资。
　　中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲则表示，宏观政策特别是货币政策从来就是短期政策，就是说根据总供求关系的变化而不断地进行调整。中国和美国都是如此，这是一个相机抉择的过程。货币政策的目的是为了让经济平稳地发展，减少波动，而不是把经济搞死，更不是搞出泡沫来。
　　国务院发展研究中心副主任刘世锦认为，现在最需要我们关注的是成本的上升，其中一个关键的因素是劳动生产力。在谈到目前的宏观政策时，他认为，对紧缩性的货币政策也要考虑，总体上要反映中国现阶段经济的发展方式。
　　在资本流向问题上， 银河证券首席经济学家左小蕾(博客)表示，虽然目前中美两国利率倒挂，且人民币面临进一步升值，但是一段时间内热钱的流入压力不会特别大。她分析说，美国的资金是可以被调动的，而且短期内美国国会也顾不上给人民币升值施加压力.