早报记者 童颖
专家称，即使完全按照新会计准则编制，上市公司年报仍可能出现利润虚高现象高剑平早报资料 刘建平制图
2007年年报将是国内上市公司第一次全面实行新会计准则。复旦大学管理学院财务金融系系主任李若山昨天对早报记者表示，由于资本市场泡沫等原因，即使完全按照新会计准则编制年报，上市公司的年报仍有可能出现利润虚高等现象。
李若山特别提到，海通证券（爱股,行情,资讯）（600837）、雅戈尔（爱股,行情,资讯）（600177）等公司如何计算资产值得关注。据悉，海通证券和雅戈尔2007年年报披露预约时间分别为2008年4月10日和22日。
兼并收购引起资产泡沫
2007年中报制订的时候，大部分上市公司已经采用了新会计准则。当时新旧会计准则交替，这在资本市场中最为关注的可能就是“公允价值”概念了，这也是新会计准则与国际会计准则接轨的最大变化，新准则在金融工具、投资性房地产等领域适度引入了“公允价值”概念。
然而，在吸收合并的情况下，按照新会计准则采用“公允价值”，就可能会引起年报的一些新变化。
李若山指出，若按照都市股份被海通证券合并换牌当日的收盘价计算，海通证券就会多出150多亿元的“商誉”，如何在2007年的年报中处理这些“商誉”就很值得研究。
在新会计准则中，对于合并“商誉”的问题做出了明确的规定，即采用国际通行做法，将合并“商誉”在合并报表中单独列示，并在每会计期末进行减值测试，确认相应的减值损失。
“若按照新会计准则编制2007年年报，就会引起海通证券资产的一些变化。”李若山说，“有可能会造成投资者理解上的困难。”
资料显示，2006年末，海通证券的净资本比率仅为64.9％、净资产收益率为20.6％，都远低于行业平均水平。
2007年6月，海通证券借壳都市股份，都市股份更名为海通证券。借壳完成后，海通证券的总股本为33.89亿股，由于资产转让获得7.56亿元的现金，每股净资产由0.40元增加到1.25元。
更为重要的是，在借壳完成之后，海通证券以13.15元/股的价格、定向增发不超过10亿股，公司的净资产将进一步上升到174亿元，每股净资产将增厚到4元左右。
李若山表示，海通证券在编制2007年半年报时，采用了变通的办法，并未按照公允价值，而是按照都市股份资产重估价来编制报表。
按照规定，2007年的年报将要求全面实施新会计准则。届时，海通证券将如何呈现这份年报值得投资者关注。
交叉持股对年报有大影响
“除了收购兼并引起的资产虚增，上市公司交叉持股的情况也可能引起多种不同的情况。”李若山表示。
对于上市公司持有的其他上市公司的法人股，新会计准则一般把它划分为可供出售金融资产。
对于该类资产的计量，新会计准则规定，取得时按照成本计量，期末按照公允价值计量，对于公允价值与账面价值之间的差额计入所有者权益。这样，拥有大量上市公司股权的股票将被价值重估。
以雅戈尔（600177）为例，雅戈尔将所持中信证券（爱股,行情,资讯）（600030）划分为可供出售金融资产。2008年1月15日，雅戈尔所持的已流通的15012.41万股中信证券，按照当天中信证券收盘价27.09元计算，这部分股权的公允价值大于账面价值近40亿元，雅戈尔净资产由此相应增加近40亿元。
李若山分析指出，在雅戈尔的半年报中，并未将所持有的中信证券按照市值计算其价值，而是按照成本法（即买入价）计算。
按照新会计准则，若对上市公司具有重大影响的股东，应将其股份按照市值计算编制年报。
“雅戈尔在中信证券派有董事，实质是具有重大影响的。”李若山说。
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