和讯特约
沪深300指数行情回顾
昨日沪深300指数出现先涨后跌行情，总成交量有两成左右的减少。
从指数和成分股运行的表象来看，中国石油的继续疲软是压制指数持续反弹的主要因素。虽然早盘指数在外盘各指数上涨影响下出现小幅冲高，但由于成交量始终没有有效释放，加上中石油不断走低，指数最终小幅收跌。
从国内基本面情况来看，今早媒体进一步报道了关于央行对银行系统进行"窗口指导"的新闻，可以预计年底前银行系统将严格收缩信贷。这对于实体经济以及金融市场都将产生较强的制约作用，虽然无法实证检验，但也可以将其作为目前市场成交量持续萎缩的一个原因。
国际金融市场方面，本周美国将公布房屋销售及消费开支等一系列重要经济数据，目前国际投资者对这些数据维持了不乐观的情绪。今天凌晨收盘的美国股市再度大幅下跌，道指已经接近8月末"次贷"危机时的低点。可以预计，在经济数据出台前，美国市场仍将维持疲软，这将继续影响香港市场的运行，同时也削弱了沪深300指数短期出现大幅反弹的可能性。
操作策略上，短期保持观望为佳，继续等待合适的交易信号出现。
股指期货仿真交易情况昨天仿真交易再度大幅调整，总成交量有近两成萎缩。
从各合约表现来看，远期合约连续调整，0806合约跌幅领先，而0712合约相对平稳，这为我们上周建议的0806-0712合约的反向套利操作提供了非常好的利润空间。但短期来看，除了0712以外的其他各远期合约短期调整幅度似乎偏大，有矫枉过正之嫌。虽然合理的隔月价差需要进一步计算获得，但我们建议投资者先结束0806-0712合约的反向套利操作，同时激进的投资者可以在控制风险的前提下，再进行远期合约对近期合约的正向套利操作，只是要降低收益预期。
短期来看，各合约调整趋势可能会继续维持。由于经过近两周的连续调整，前期仿真交易的过度偏离已经有所回归，这意味着各类套利操作的机会也将逐步减少，投资者的操作也需要更为谨慎，等待现货指数发出明朗的波动信号再进行积极操作。
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