受股指期货推出预期影响，大盘中有参股期货概念的股票持续走强。不仅如此，沪深300指数中的超级大盘股也重新开始“大象”起舞。
那么，在股指期货推出之前，参股期货概念股的炒作能持续多久？“大象”是否会重新狂舞，并且把指数再次推上市场新高度？请看本报记者的分析。
记者认为，在股指期货还没有正式推出之前，在期货公司的业务转型、新产品开发工作没有到位之前，在期货公司还没有像银行、券商等其他金融机构一样拿出实实在在的业绩之前，关于期货概念股的一切仍属于题材炒作，盲目追捧者仍面临着无数的风险
一段时间以来，随着股指期货推出时间的日渐迫近，沪深股市中一个新的板块正悄然兴起，那就是参股期货概念股。所谓期货概念股，与去年炙手可热的券商概念股相似，是借控制、参股券商、期货公司之便，在其参股的公司发展机遇来临之际，获得自身价值重估机会或发展空间上升可能性的个股。
近两日，参股期货概念股的表现完全可以用气势如虹来形容。
在新期货交易管理条例出台的利好刺激下，3月19日，期货概念股集体大涨。当天，美尔雅、西北化工、厦门国贸、正虹科技、中大股份、鲁能泰山、万向钱潮7只参股期货公司的个股联袂封住涨停。此外，新天国际、津滨发展、张家界、云南铜业等期货概念股的表现也可圈可点。
3月20日，在金融股等大盘蓝筹股未能延续前日的强劲上攻局面、大盘横盘整理的背景下，期货概念股板块仍然以锐不可挡之势实现了全面飘红。就在当天，风头正劲的美尔雅开盘直封涨停，西北化工也依旧收在了涨停板上。云南铜业、新天国际、中大股份等其他期货概念股均在早盘冲高后小幅回落，但全天涨幅仍然可观，使得整个期货概念股板块当天的表现十分抢眼。
记者注意到，在股指期货的推出正进入天时、地利、人和阶段的背景下，“期货公司的大发展指日可待”的说法甚嚣尘上。而新期货交易管理条例的颁布与施行在即，无疑更为这种预期加重了砝码。
业内专家指出，首先，新的期货条例不仅扩大了期货公司的业务范围，且为其他期货经营机构开展中间介绍业务、境内机构开展境外期货业务和境外机构开展境内期货业务预留了法律空间；其次，它也为期货上市品种规模的不断扩大埋下了伏笔。根据新的条例，期货上市品种将不仅包括商品期货，还包括金融期货和期货期权，不仅包括商品还包括指数类产品。
可以说，上述两点为期货公司未来的发展提供了无限的想像空间，加之股指期货推出在即的预期越来越强烈，难怪连参股期货概念的这些上市公司也一夜成名、身价陡增了。有券商研究人员表示，“在推出股指期货的背景下，参股期货公司的期货板块一定会出现暴涨行情，完全有可能续写参股券商股书写的神话”。此外，目前在二级市场上还没有期货公司直接上市，“这样一来，期货公司的股权成为了市场当前最热的资源，参股期货公司的上市公司也成为市场上最耀眼的明星”。
在记者看来，上述推论看似顺理成章、无懈可击。不过，在股指期货还没有正式推出之前，在期货公司的业务转型、新产品开发工作没有到位之前，在期货公司还没有像银行、券商等其他金融机构一样拿出实实在在的业绩增长数据之前，关于期货概念股的一切仍属于题材炒作，盲目追捧者仍面临着无数的风险。
首先，在“股指期货推出、期货公司获得新的利润增长点、相关参股上市公司盈利能力提高、二级市场股价高企”这个逻辑链条上，股指期货的推出时机毕竟尚无定论，更为重要的是，即使股指期货面世，也并非所有期货公司都能够“利益均沾”。
券商研究人士分析指出，在目前的期货公司中，排名最靠前的三家期货经纪公司的代理额占到全国代理总额的12.67％；前10名总代理额占到三成，达到31.15％；而前30名公司的市场额度就已过半，高达58.55％。可以说，现有期货公司间的“贫富差距”十分悬殊。该人士还指出，“未来的股指期货交易很可能也会延续这样的格局，既然如此，只有强势的股指期货公司才可以获得更大的产业‘蛋糕’，才可能给相关上市公司带来丰厚的投资回报。”
此外，上述研究人员还表示，尽管股指期货业务有望为期货公司带来巨额的交易佣金，但仅此一项短期内并不足以解决期货公司整体盈利能力不佳的问题。也就是说，股指期货本身并不能够保障参股期货公司的上市公司获得丰厚的投资回报。
其次，本报3月15日在一篇名为“‘期货概念’闻风而动”的报道中曾经提醒相关投资者注意这样两则讯息：一是由于截至3月13日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20％，美尔雅曾发布了股价异常波动提示公告，表示公司控股子公司美尔雅期货经纪有限公司在期货市场的发展前景尚难预测，并提醒投资者注意投资风险。二是有媒体披露，日前，从上证所最新的上市公司诚信记录中获悉，中大股份公司高管曾出现减持公司股票行为，而这通常被业内认为是并不看好股票未来上涨空间的举动。
这两则讯息尚不足以断言公司的投资价值，但无疑在提醒投资者：预期不等于实实在在的业绩提升；面对利好加身的公司，投资者同样需要分析公司的基本面状况以及各种公开信息。因此，记者认为，那些持有绩优期货公司股权且自身业绩不俗的个股，很有可能在股指期货推出后获得二级市场的估值催化剂而持久演绎向上行情；而那些业绩不佳、借机炒作的个股，则随时有可能累其追捧者成为光环褪去之后的“裸泳者”。
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